Cuando tesla(NASDAQ:TSLA) anunció sus resultados para el primer trimestre de 2026 (Q1) el 22 de abril, generando reacciones encontradas.
Por un lado, el desempeño financiero central de Tesla compensó muchos de los dados y superó las expectativas de los analistas. Los ingresos, las ganancias por acción (BPA) y el flujo de caja libre fueron superiores a lo esperado. Por otra parte, no es oro todo lo que reluce. El «por qué» detrás de estas impresionantes cifras puede moderar el optimismo o el entusiasmo de los inversores.
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Echemos un vistazo al desempeño financiero del primer trimestre de Tesla.
Crédito de la imagen: The Motley Fool.
Para ver cuán engañosas pueden ser las ganancias del primer trimestre de Tesla, imagine que es un corredor que corre millas en 10 minutos, pero un día se lesiona y solo puede correr millas en 20 minutos. Si te recuperas un poco y ahora puedes correr 15 millas por minuto, sí, eres más rápido que antes. Sin embargo, todavía eres más lento de lo que eras. Por eso es importante su punto de comparación.
Esa es más o menos la historia de las ganancias de Tesla. En el primer trimestre de 2025, Tesla modificó algunas fábricas para iniciar la producción de la serie Model Y. Eso desaceleró la producción y los ingresos del trimestre cayeron un 9% a 19.300 millones de dólares respecto al año anterior. Eso es más de 6 mil millones de dólares menos que el trimestre anterior.
Entonces, si bien los ingresos de Tesla de 22.4 mil millones de dólares para el primer trimestre de 2026 aumentaron un 16% año tras año, vale la pena señalar que esto es trimestral. Eso fue alrededor de 2.700 millones de dólares menos que el trimestre anterior, y Tesla no cumplió con su objetivo de entrega de vehículos.
Datos de ingresos de TSLA (trimestrales) según YCharts
El beneficio bruto de Tesla aumentó un 50 % año tras año y el beneficio por acción no GAAP (ajustado) fue de 0,41 dólares (superando las expectativas de los analistas de 0,36 dólares).
Gran parte del aumento de ganancias provino de lo que Tesla describió como «aumentos de beneficios automotrices únicos relacionados con garantías y tarifas». Alrededor de 250 millones de dólares provinieron de reembolsos de tarifas pagadas en trimestres anteriores, y alrededor de 230 millones de dólares provinieron de cancelaciones de garantías (cuando Tesla reduce la cantidad asignada para reparaciones).
Gracias a este alivio único de aproximadamente 480 millones de dólares, los ingresos operativos de Tesla aumentaron un 136% año tras año.
Los 1.400 millones de dólares en flujo de caja libre de Tesla pueden haber sido la mayor sorpresa, ya que muchos esperaban que perdiera dinero en el trimestre. Sin embargo, un cambio en la gestión contable tiene mucho que ver.
Tesla suele pagar a sus proveedores en 61 días, pero en el primer trimestre de 2026 amplió el plazo de pago a 71 días. Esto permitió a Tesla retrasar los pagos y retener más efectivo por el momento. Es como extender la factura de su tarjeta de crédito: sí, puede guardar más dinero en el banco por ahora y se ve bien, pero eventualmente tendrá que pagar.
Tesla dice que espera un flujo de caja negativo para el resto del año, especialmente a medida que aumenta el gasto, con 25 mil millones de dólares en gastos de capital.
El negocio automotriz de Tesla está pasando apuros; no hay duda de eso. Sin embargo, está bastante claro que la empresa no está realmente interesada en ser un fabricante de automóviles tradicional. Los objetivos a largo plazo son la red robotaxi, la robótica y la inteligencia artificial. Las ventas de automóviles representan más del 72% de los ingresos totales, por lo que no puede despriorizar por completo su negocio principal, pero está atravesando un período de transición.
Si es un inversor actual y a largo plazo y cree en la visión de Tesla, no debería cambiar de opinión este trimestre. Un negocio de automóviles en dificultades debería ser una señal de alerta, pero usted espera ganar tiempo suficiente para perseguir sus ambiciones independientes.
Si está considerando su primera inversión en Tesla, en mi opinión, ahora no es un buen momento. El negocio automovilístico de la empresa está en declive, todavía tiene mucho que demostrar en sus tiendas además de los coches, y extremadamente caro.
Las acciones de Tesla cotizan a 182 veces las ganancias proyectadas para los próximos 12 meses. En perspectiva, eso es aproximadamente 5,5 veces más caro que la segunda acción más cara de los Siete Magníficos. Amazonas (33). Eso es caro para cualquier acción, pero especialmente para una empresa con tantos interrogantes como Tesla.
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Stefon Walters no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool toma y recomienda posiciones en Amazon y Tesla. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
¿Las ganancias de Tesla cuentan toda la historia o los inversores deberían ser escépticos? publicado originalmente por The Motley Fool
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