OpenAI y Anthropic, la startup de inteligencia artificial respaldada por Nvidia, pueden realizar una oferta pública inicial en 2026.
NVIDIA (NVDA +1,60%) Los chips y sistemas son la base del auge de la inteligencia artificial (IA). Sus unidades de procesamiento de gráficos (GPU) representan más del 80% de las ventas de aceleradores de IA, y su estrategia de pila completa (es decir, combinar GPU con herramientas de hardware y software de centros de datos adyacentes) proporciona a la empresa una ventaja competitiva duradera.
Actualmente, poseer acciones de Nvidia es una forma (aunque indirecta) para que los inversores obtengan exposición a OpenAI y Anthropic. Ambas nuevas empresas de IA trabajan en estrecha colaboración con el fabricante de chips.
- En septiembre, OpenAI anunció planes para implementar al menos 10 gigavatios de centros de datos de IA con sistemas Nvidia. Nvidia también dijo que invertirá 100 mil millones de dólares en IA.
- En noviembre, Anthropic anunció que le compraría capacidad informática por valor de 30.000 millones de dólares. microsoft Azure (que ejecuta sistemas de inteligencia artificial de Nvidia) y ocupar 1 gigavatio adicional de capacidad. Nvidia también dijo que invertirá 10 mil millones de dólares en IA.
Sin embargo, OpenAI y Anthropic pueden realizar ofertas públicas iniciales (IPO) ya este año, lo que significa que los inversores pronto podrían obtener exposición directa. Por eso creo que OpenAI es la acción potencial de IPO más atractiva según las valoraciones recientes.
Crédito de la imagen: Getty Images.
1. IA abierta
OpenAI fue fundada por 11 personas (incluido el director ejecutivo Sam Altman) en 2015. Inicialmente, la empresa era una organización sin fines de lucro dedicada a la investigación de inteligencia artificial (IA), pero en 2019 creó una subsidiaria con fines de lucro. OpenAI es mejor conocido por su aplicación de inteligencia artificial generativa ChatGPT, que funciona con la familia GPT de grandes modelos de lenguaje. Los desarrolladores también pueden integrar los modelos en aplicaciones personalizadas.
Es importante destacar que OpenAI también ha desarrollado otros productos notables. GPT Image (el sucesor de Dall-E) es una herramienta de inteligencia artificial generativa que convierte mensajes de texto en imágenes. Sora es una herramienta de inteligencia artificial generativa que convierte mensajes de texto en videos. Y Whisper es una herramienta de inteligencia artificial generativa que transcribe y traduce voz en texto.
Según The Information, los ingresos de OpenAI aumentarán en más de un 200 % hasta aproximadamente 13 mil millones de dólares en 2025. La compañía estima que los ingresos alcanzarán los 100 mil millones de dólares en 2028, lo que representa un crecimiento anual de casi el 100 % durante los próximos tres años. Sin embargo, OpenAI no espera beneficios ni flujo de caja libre positivo hasta 2030.
The Information informa que OpenAI está en conversaciones para recaudar 100 mil millones de dólares en una ronda de financiación que valoraría la empresa en 750 mil millones de dólares. Eso sitúa la relación precio-ventas en 58, un múltiplo muy caro. De hecho, sólo una acción por S&P 500 actualmente cotizando a un valor más alto: Palantir Con ventas 111x. En relación, Nvidia cotiza actualmente a 24,6 veces las ventas.
2. antrópico
Anthropic es una organización de investigación en inteligencia artificial fundada en 2021 por los ex ejecutivos de OpenAI Dario Amodei y Daniela Amodei. La empresa es mejor conocida por su aplicación de inteligencia artificial generativa Claude, que funciona con la familia de grandes modelos de lenguaje del mismo nombre. Anthropic también permite a los desarrolladores integrar estos modelos en aplicaciones personalizadas.
Anthropic también ha desarrollado otros productos. Claude Code es una herramienta de codificación de inteligencia artificial que puede leer, escribir, editar y depurar código en respuesta a instrucciones en lenguaje natural. El Model Context Protocol (MCP) es un estándar abierto que permite que las aplicaciones de IA (como Claude) accedan y editen herramientas y datos externos. Finalmente, Cowork es un agente de inteligencia artificial que puede leer, escribir y editar archivos para automatizar tareas administrativas y creativas.
El Financial Times informa que Anthropic seleccionó recientemente una firma de abogados para comenzar a trabajar en su IPO, lo que podría ocurrir tan pronto como 2026. La compañía recaudará fondos por valor de 350 mil millones de dólares en enero de 2026. Eso es casi el doble de su valoración de 183 mil millones de dólares en su ronda de financiación de septiembre de 2025, pero aún es menos de la mitad de la valoración de 75 mil millones de dólares de OpenAI.
Según The Information, los ingresos de Anthropic crecerán un 1.100 % hasta los 4.500 millones de dólares en 2025. La compañía espera que las ventas alcancen los 40.000 millones de dólares en 2028, aunque su estimación alcista sugiere que las ventas podrían aumentar hasta los 70.000 millones de dólares. Es importante destacar que Anthropic espera un flujo de caja libre positivo en 2027 y la compañía espera obtener ganancias por primera vez en 2028.
Aquí está el panorama general: Claude es menos popular que ChatGPT, pero Anthropic cree que será el primero en volverse rentable. Aun así, la última valoración de 350.000 millones de dólares representa una relación precio-ventas de aproximadamente 78, lo que la hace más cara que OpenAI. Con ese fin, si ambas nuevas empresas de IA salieran a bolsa hoy, diría que OpenAI es la mejor compra, aunque ambas acciones serían increíblemente caras.
