La presentación anual enmendada de Tesla revela el alcance total de la red financiera que conecta a las empresas de Elon Musk: 573 millones de dólares en ingresos solo de SpaceX y xAI, además de millones más en gastos para X, The Boring Company y la empresa de seguridad personal de Musk.
La presentación 10-K/A, que se presentó ante la SEC el 30 de abril, proporciona la imagen más completa hasta el momento de cómo el imperio corporativo de Musk se maneja a sí mismo.
El desglose completo
Aquí están todas las transacciones con partes relacionadas que Tesla reveló en su presentación modificada del año fiscal 2025:
EspacioX: Tesla obtuvo 143,3 millones de dólares en ingresos de SpaceX en 2025, principalmente por la venta de vehículos. Ese número es consistente con los datos que muestran que SpaceX compró 1.279 Cybertrucks solo en el cuarto trimestre: el 18% de todos los registros de Cybertrucks en EE. UU. en ese trimestre. En cuanto a los gastos, Tesla pagó a SpaceX 11,4 millones de dólares en virtud de acuerdos comerciales, de licencia y de soporte, así como 400.000 dólares por el uso de aviones propiedad de SpaceX.
xAI: Tesla obtuvo 430,1 millones de dólares en ingresos de xAI, principalmente por la venta de productos de almacenamiento de energía Megapack que garantizan el funcionamiento del centro de datos de xAI. Tesla también incurrió en gastos de 4 millones de dólares para xAI en acuerdos de consultoría y soporte. En particular, las ventas de Megapack continuaron hasta 2026, y Tesla registró 78,1 millones de dólares adicionales en ingresos de xAI solo hasta febrero.
X (anteriormente Twitter): Tesla compró anuncios por valor de 3,3 millones de dólares en X como parte de una «campaña publicitaria multiplataforma». Tesla, que se negó a hacer publicidad durante años, ahora está comprando anuncios en la propia plataforma de redes sociales de su CEO.
La empresa aburrida: Tesla pagó a TBC 900.000 dólares en acuerdos comerciales que vencen en 2025, probablemente relacionados con el túnel de TBC bajo Gigafactory Texas que conectará la línea Cybertruck con un muelle de carga.
La empresa de seguridad de Musk: Tesla pagó 4,8 millones de dólares en 2025 a una empresa de seguridad propiedad de Elon Musk para que le proporcionara servicios de seguridad, incluidos «los relacionados con sus deberes con Tesla y su trabajo en Tesla». Según las notas de presentación, esto representa sólo «una fracción del coste total» de la seguridad de Musk.
Materiales de secuoya: Tesla también reveló transacciones con la empresa de reciclaje de baterías Redwood Materials de JB Straubel. Tesla pagó a Redwood 3,3 millones de dólares y sufrió una pérdida de 12,9 millones de dólares en ingresos por la venta de materiales de desecho.
Los 2.000 millones de dólares que se convirtieron en acciones de SpaceX
Además de las transacciones operativas, el anuncio también detalla la inversión de capital de 2 mil millones de dólares de Tesla, que ha tomado un camino tortuoso a través de la reestructuración corporativa de Musk.
El 16 de enero de 2026, Tesla acordó invertir 2 mil millones de dólares en una ronda Serie E de xAI Holdings. Pero unas semanas más tarde, SpaceX adquirió xAI Holdings en un mega acuerdo, convirtiendo las acciones preferentes xAI de Tesla en acciones ordinarias Clase A de SpaceX. Tesla completó la inversión el 12 de marzo de 2026.
Los accionistas de Tesla que votaron a favor de invertir 2.000 millones de dólares en una empresa de inteligencia artificial ahora poseen una participación minoritaria en una empresa de cohetes. La presentación no reveló el tamaño de la participación, pero se informa que es menos del 1% de SpaceX.
Grado de enredo
En conjunto, el dinero que fluirá entre Tesla y las otras empresas de Musk en 2025:
Ingresos recibidos por Tesla: 573,4 millones de dólares (430,1 millones de dólares de xAI + 143,3 millones de dólares de SpaceX)
Costos pagados por Tesla: 24,8 millones de dólares (11,4 millones de dólares a SpaceX + 4 millones de dólares a xAI + 3,3 millones de dólares a X + 0,9 millones de dólares a TBC + 4,8 millones de dólares a Musk Security + 0,4 millones de dólares a SpaceX Aircraft)
Capital invertido: 2 mil millones de dólares (conversión xAI → SpaceX)
Los 573 millones de dólares en ingresos de las empresas de Musk son significativos. Si bien Tesla generó aproximadamente 97.700 millones de dólares en ingresos totales en 2025, las ventas de xAI Megapack por sí solas representaron alrededor del 3,4% de los ingresos totales de energía de Tesla. Y las compras de vehículos de SpaceX han inflado las ventas de Cybertruck en un momento en que el camión ha tenido problemas con la demanda de los consumidores.
Según el documento, todas las transacciones «se realizaron a tarifas generalmente disponibles para terceros independientes en circunstancias iguales o similares» y fueron revisadas por el Comité de Auditoría de Tesla. Pero es difícil ignorar la gran cantidad de socios (SpaceX, xAI, X, TBC, la empresa de seguridad propiedad de Musk) todos dirigidos por la misma persona que dirige Tesla.
Toma eléctrica
Hemos estado siguiendo el creciente enredo financiero entre las empresas de Musk durante años, y este anuncio confirma que la tendencia no se está desacelerando, sino que se está acelerando.
Los ingresos de afiliados de 573 millones de dólares son un nuevo récord a medida que la relación se expande a nuevas áreas como la publicidad en X y una inversión de capital de 2 mil millones de dólares.
La preocupación de la gerencia aquí no es que una sola transacción no sea razonable: megapaquetes de centros de datos y flotas de Cybertrucks tienen sentido operativo. El efecto acumulativo es preocupante: el director ejecutivo de Tesla controla entidades en ambos lados de cientos de millones de dólares en transacciones, aprueba una inversión de 2 mil millones de dólares en su propia empresa y la inversión finalmente se convierte en acciones de otra empresa que controla. ¿Cuándo la revisión del Comité de Auditoría se vuelve insuficiente para este nivel de enredo?
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